國債期貨金融監管釀新規 期債或震蕩下行

    本網訊：【昨日國債期市】

    5年期國債期貨主力合約TF1706開盤98.795元，最高98.795元，最低98.470元，收盤98.495元，下跌0.310元，跌幅0.31%，振幅0.330元，成交10554手，較昨日減少550手，持倉13692手，減倉283手。10年期國債期貨主力合約T1706開盤95.550元，最高95.550元，最低94.975元，收盤95.060元，下跌0.535元，跌幅0.56%%，振幅0.600元，成交55177手，較昨日增加3685手，持倉52474手，增倉1103手。

【昨日國債現市】

    5年期活躍CTD券為160021.IB，IRR為-1.81%，10年期活躍CTD券為160023.IB，IRR為-3.36%，目前R007約2.78%，無正/反向期現套利機會。

    現券方面，利率債收益率整體小幅上行。早盤國開續發3、10年期，招標收益率略有上行；另外，今日國開新發5年期綠色債券，招標收益率小幅偏低。截止日終，國債收益率曲線除個別期限外整體上行1-3BP；國開債曲線整體上行2-4BP；農發行債曲線、進出口行債曲線整體小幅上行1-3BP。具體來看，國債曲線5年期170001帶動曲線對應期限上行1BP至3.01%；7年期160025帶動曲線對應期限上行2BP至3.2%；10年期170004帶動曲線對應期限上行2BP至3.3%；30年期160019帶動曲線對應期限上行3BP至3.84%。

    貨幣市場方面，2月21日銀行間質押式回購市場共成交20546億元，增加5.90%。主要期限利率小幅下行，其中，隔夜收于3.00%，與上一交易日持平，7天收于2.78%，較前一交易日下跌22bp；中期方面，14天收于3.40%，較前一交易日下跌24bp；長期方面，1個月收于4.50%，較前一交易日上漲5bp。3個月收于4.46%，較前一交易日下跌3bp。

【財經資訊】

    2月21日，有媒體報道稱"一行三會"正起草并內審針對資產管理行業的監管新規《關于規范金融機構資產管理業務的知道意見》以防控風險，核心要點包括禁止表內資管業務、限制非標資產投資、禁止資金池操作和統一杠桿要求等。

2月21日，央行進行了400億7天期、300億14天期、300億28天期逆回購，中標利率分別為2.35%、2.50%、2.65%，當日公開市場有400億逆回購到期，當日凈投放600億。

    2月21日，國開行公開招標發行三期政策性金融債，招標結果顯示：國開行3年期固息增發債中標收益率3.7757%，全場倍數2.05，邊際倍數1.07；10年期固息增發債中標收益率4.0374%，全場倍數3.60，邊際倍數2.39；5年期綠色固息金融債中標利率3.86%，全場倍數2.98，邊際倍數1.28。

【市場觀察】

    股票市場上漲，上證綜指上漲13.37點（或0.41%）至3253.33點，深證成指上漲76.75點（或0.74%）至10405.75點，創業板指上漲26.12點（或1.38%）至1921.08點。

    人民幣匯率方面，美元兌人民幣中間價調貶47個基點，報6.8790。

【技術分析】

    技術上，TF1706低開低走，全天震蕩下行，截止收盤日K線跌破60日均線，持平于5日均線，目前5日、10日均線發散向上，20日均線走平，貼近布林帶中軌，布林帶軌距持平，MACD指標紅色動能柱收窄，DIFF線與DEA線發散向上，KDJ指標拐頭向下，從技術形態分析，TF1706步入回調。T1706全天走勢與TF1706相似，且弱于后者。

【操作建議】

    金融監管釀新規，期債或震蕩下行。TF1706支撐位97.970元，壓力位98.705元；T1706支撐位94.680元，壓力位95.435元。"一行三會"針對資產管理行業監管新規即將出臺，統一杠桿倍數和多重嵌套模式限制了債券的套利，金融監管"去杠桿"政策仍在不斷落地，受此影響，資管產品的清理將繼續抬升債券收益率。

責任編輯/趙春艷